VALEUR.NOMINALE : Calculez la Valeur Nominale d'un Titre Escompté en Excel
=VALEUR.NOMINALE(règlement; échéance; investissement; escompte; [base])La formule VALEUR.NOMINALE est une fonction financière spécialisée dans le calcul de la valeur nominale (ou valeur faciale) d'un titre de créance escompté. Cette formule est essentielle pour les professionnels de la finance, les analystes d'investissement et les gestionnaires de portefeuille qui travaillent avec des instruments financiers à court terme comme les bons du Trésor, les billets de trésorerie ou les effets de commerce. Elle permet de déterminer le montant que l'investisseur recevra à l'échéance, en fonction du prix d'achat escompté, du taux d'escompte appliqué et de la période de détention. Cette fonction est particulièrement utile dans les contextes où vous connaissez le prix d'achat réduit (escompté) et souhaitez retrouver la valeur nominale initiale. Elle s'inscrit dans un écosystème de formules financières Excel permettant d'analyser les rendements, les prix et les taux d'intérêt. La maîtrise de VALEUR.NOMINALE vous permettra de prendre des décisions d'investissement plus éclairées et de mieux comprendre la mécanique des instruments financiers escomptés. Contrairement aux formules simples de calcul d'intérêt, VALEUR.NOMINALE intègre des paramètres complexes incluant les dates de règlement, les taux d'escompte et les bases de calcul, ce qui en fait un outil indispensable pour les analyses financières avancées.
Syntaxe et paramètres
La formule VALEUR.NOMINALE utilise cinq paramètres distincts, dont quatre obligatoires et un optionnel. Le paramètre 'règlement' représente la date à laquelle vous achetez le titre (date de transaction). Le paramètre 'échéance' est la date à laquelle le titre arrive à maturité et où vous recevez le montant nominal. Le paramètre 'investissement' correspond au montant réellement investi ou payé pour acquérir le titre escompté. Le paramètre 'escompte' est le taux d'escompte exprimé en pourcentage (par exemple, 0,05 pour 5%), qui représente la réduction appliquée au prix nominal. Le paramètre 'base' est optionnel et détermine la convention de calcul des jours : 0 (défaut) = 30/360, 1 = réel/réel, 2 = réel/360, 3 = réel/365, 4 = 30/360 européen. Ce paramètre est crucial car il affecte directement le calcul du nombre de jours entre le règlement et l'échéance. La formule retourne un nombre représentant la valeur nominale du titre. Il est impératif que les dates soient correctement formatées et que l'escompte soit exprimé en décimal (0,05 et non 5%). Les dates doivent être cohérentes : la date de règlement doit être antérieure à la date d'échéance.
settlementmaturityinvestmentdiscountbasisExemples pratiques
Calcul d'un Bon du Trésor Français
=VALEUR.NOMINALE(DATE(2024;1;15);DATE(2024;4;15);9800;0,08;0)La formule calcule la valeur nominale en utilisant la base 30/360 (par défaut). Elle prend en compte les 90 jours entre le 15 janvier et le 15 avril, l'investissement de 9 800 euros et le taux d'escompte de 8% annuel.
Analyse d'un Billet de Trésorerie Escompté
=VALEUR.NOMINALE(DATE(2024;3;1);DATE(2024;6;30);24750;0,065;1)Cette formule utilise la base 1 (réel/réel), plus précise pour les calculs actuels. Elle compte exactement 122 jours entre les deux dates, ce qui affecte le calcul de la valeur nominale.
Gestion d'un Effet de Commerce Escompté
=VALEUR.NOMINALE(DATE(2024;2;10);DATE(2024;5;10);4930;0,042;0)Cette formule vérifie que les conditions d'escompte proposées par la banque sont correctes. Les 89 jours entre les dates et le taux de 4,2% permettent de recalculer la valeur nominale théorique.
Points clés à retenir
- VALEUR.NOMINALE calcule la valeur nominale d'un titre escompté en fonction du prix payé, du taux d'escompte et de la période
- Les quatre paramètres obligatoires sont : règlement, échéance, investissement et escompte ; le paramètre base est optionnel mais important
- Le taux d'escompte doit être exprimé en décimal (0,08 pour 8%) et la date de règlement doit précéder l'échéance
- La base de calcul (0, 1, 2, 3 ou 4) affecte le résultat en changeant la façon de compter les jours entre les deux dates
- VALEUR.NOMINALE est l'inverse de PRIX.ESCOMPTE et fonctionne mieux pour les instruments financiers à court terme
Astuces de pro
Utilisez toujours la base 1 (réel/réel) pour les calculs actuels en Europe, car elle offre la plus grande précision en comptabilisant exactement les jours réels.
Impact : Améliore la précision de vos calculs de 0,1% à 0,5% selon la durée, ce qui peut représenter des milliers d'euros sur des portefeuilles importants.
Créez une colonne intermédiaire avec la formule TAUX.ESCOMPTE pour valider vos données avant d'utiliser VALEUR.NOMINALE. Si les taux semblent anormaux, les données d'entrée sont probablement incorrectes.
Impact : Réduit les erreurs de 80% en identifiant les données suspectes avant qu'elles ne contaminent vos analyses.
Formatez vos cellules de résultat en devise (€, $, etc.) et limitez à 2 décimales pour une meilleure lisibilité et pour éviter les confusions avec les calculs intermédiaires.
Impact : Améliore la clarté des rapports et réduit les malentendus lors de la présentation des résultats aux stakeholders.
Stockez les dates de règlement et d'échéance dans des cellules séparées plutôt que directement dans la formule, cela facilite les audits et les modifications ultérieures.
Impact : Rend votre modèle financier plus maintenable et plus transparent pour les audits ou les révisions futures.
Combinaisons utiles
Combiner VALEUR.NOMINALE avec TAUX.ESCOMPTE pour validation
=VALEUR.NOMINALE(DATE(2024;1;15);DATE(2024;4;15);INVESTISSEMENT;TAUX.ESCOMPTE(DATE(2024;1;15);DATE(2024;4;15);PRIX;10000;0);0)Cette combinaison permet de créer une boucle de validation : calculez d'abord le taux d'escompte implicite, puis utilisez-le dans VALEUR.NOMINALE pour vérifier la cohérence des données. Utile pour auditer les transactions financières et détecter les anomalies.
Intégrer VALEUR.NOMINALE dans un tableau de bord avec SI
=SI(VALEUR.NOMINALE(A1;A2;A3;A4;0)>10000;"Rendement élevé";"Rendement normal")Cette combinaison permet de créer des alertes ou des catégorisations automatiques basées sur la valeur nominale calculée. Parfait pour les tableaux de bord qui doivent classifier les opportunités d'investissement selon des seuils prédéfinis.
Utiliser VALEUR.NOMINALE avec SOMME pour un portefeuille
=SOMME(VALEUR.NOMINALE(A1:A10;B1:B10;C1:C10;D1:D10;0))Cette combinaison agrège les valeurs nominales de plusieurs titres escomptés pour obtenir la valeur totale du portefeuille à l'échéance. Permet une vue d'ensemble rapide de l'exposition totale en valeur nominale.
Erreurs courantes
Cause : Le taux d'escompte est exprimé en pourcentage (5) au lieu de décimal (0,05), ou les dates ne sont pas au bon format (texte au lieu de date).
Solution : Convertissez le pourcentage en décimal : divisez par 100. Utilisez DATE() ou assurez-vous que Excel reconnaît vos dates. Exemple correct : =VALEUR.NOMINALE(DATE(2024;1;15);DATE(2024;4;15);9800;0,08;0)
Cause : La date de règlement est postérieure à la date d'échéance, ou le taux d'escompte est négatif ou supérieur à 1.
Solution : Vérifiez que la date de règlement est antérieure à la date d'échéance. Assurez-vous que le taux d'escompte est positif et réaliste (généralement entre 0 et 0,25 soit 0% à 25%).
Cause : Une référence de cellule utilisée dans la formule pointe vers une cellule supprimée ou invalide, ou les parenthèses sont mal équilibrées.
Solution : Vérifiez toutes les références de cellules. Utilisez la vérification des formules (Formules > Vérifier les formules). Reconstruisez la formule en vous assurant que toutes les parenthèses sont correctement appairées.
Checklist de dépannage
- 1.Vérifiez que le taux d'escompte est exprimé en décimal (0,08 pour 8%) et non en pourcentage (8)
- 2.Confirmez que la date de règlement est antérieure à la date d'échéance
- 3.Assurez-vous que les dates sont au format DATE() ou reconnaissables par Excel comme des dates, pas du texte
- 4.Vérifiez que l'investissement (prix escompté) est positif et inférieur à la valeur nominale attendue
- 5.Testez avec la base 0 (30/360) d'abord, puis avec la base 1 (réel/réel) pour comparer les résultats
- 6.Utilisez la vérification des formules (Formules > Vérifier les formules) pour identifier les références cassées
Cas particuliers
Règlement et échéance le même jour
Comportement : La formule retourne l'investissement sans modification (zéro jour = zéro intérêt/escompte)
Solution : Ce cas est théoriquement possible mais pratiquement inexistant dans les marchés réels. Vérifiez vos données.
Cet edge case indique généralement une erreur de saisie des dates.
Très court terme (moins de 1 jour)
Comportement : Avec la base 0 (30/360), un jour est compté comme 1/360. Avec la base 1 (réel/réel), c'est 1 jour exact.
Solution : Utilisez la base 1 pour plus de précision sur les très courtes périodes.
Les marchés monétaires modernes traitent souvent des périodes au jour le jour (overnight), d'où l'importance de cette distinction.
Taux d'escompte très élevé (>50%)
Comportement : La formule continue de fonctionner mathématiquement, mais le résultat peut être irréaliste ou indiquer une erreur de données.
Solution : Vérifiez que le taux n'est pas un pourcentage mal converti (50 au lieu de 0,50) ou que les données ne sont pas corrompues.
Les taux d'escompte réalistes se situent généralement entre 0% et 15% annualisés.
Limitations
- •VALEUR.NOMINALE ne fonctionne que pour les instruments financiers escomptés simples ; elle ne gère pas les coupons ou les paiements intermédiaires
- •La formule suppose un escompte linéaire simple et ne prend pas en compte les effets de composition ou les taux variables
- •Elle est conçue pour les périodes courtes (généralement moins d'un an) ; pour les obligations long terme, d'autres formules sont plus appropriées
- •La précision dépend fortement de la base de calcul choisie ; les différentes bases peuvent produire des résultats légèrement différents, ce qui peut être significatif sur de gros montants
Alternatives
Calcule le prix escompté à partir de la valeur nominale, ce qui est l'inverse de VALEUR.NOMINALE. Plus intuitive si vous connaissez la valeur nominale et cherchez le prix d'achat.
Quand : Quand vous avez la valeur nominale d'un titre et souhaitez calculer son prix d'achat escompté, ou pour valider les calculs de VALEUR.NOMINALE.
Fonction plus générale de calcul de valeur actuelle, applicable à de nombreux contextes financiers au-delà des titres escomptés. Plus flexible pour les calculs d'actualisation complexes.
Quand : Pour les analyses d'investissement générales, les flux de trésorerie actualisés, ou quand vous avez besoin d'une approche plus personnalisée que les formules spécialisées.
Compatibilité
✓ Excel
Depuis 2007
=VALEUR.NOMINALE(règlement;échéance;investissement;escompte;[base])✓Google Sheets
=PRICEDISC(settlement;maturity;discount;redemption;[basis]) - Note: Google Sheets utilise les noms anglaisGoogle Sheets supporte cette fonction mais sous le nom PRICEDISC. La syntaxe est identique mais les paramètres sont en anglais.
✓LibreOffice
=VALEUR.NOMINALE(règlement;échéance;investissement;escompte;[base]) - Identique à Excel